海外因素：1）自17年下半年开始，原油价yvhI持续上涨，布XdMF一度突破70美金，原油是通srua之母，引发通AC3l加速预期；2）全球主要经济usj6增长和通胀数dIJl持续向好，尤R9qP1月美国CPI和核心CPI全面超预期，经mQFQ增长加速驱动BiKM心通胀进入上QJjS趋势，导致10年美债利率年4wIR一度飙升超过50bp；3）川普减税、基建qZMy扩张性财政政H6Sk影响，带来潜z4OV赤字和通胀风C3Ds上升TgjW

本轮加息周期与过去的加1V6s周期相比有何异同？其背6VgS的原因为何？我们将在下O5fg进行分析zvsE